长汀租房网估值修复看看都有哪些标的-赢在跨越

时间：2014年06月24日 | 作者 : admin | 分类 : 全部文章 | 浏览: 464次

估值修复看看都有哪些标的-赢在跨越

伊之密（300415）研报
一、股票简介
公司名称：广东伊之密精密机械股份有限公司
股票名称：伊之密(300415)
所属行业：机械设备—专用设备、机器人
产品类型：精密节能注塑机、高性能铝镁合金压铸机、橡胶机等
二、基本面分析
1. 重要事件
2018年1月23日公司上市三年，控股股东佳卓控股有限公司首发限售解禁1.458亿股。我们认为解禁后大幅减持概率较小，公司基本面持续向好。上市前，通过伊理大、伊源、伊川三个平台持有公司原始股；其中75.76%的减持是通过大宗交易方式使自然人股东从间接持股变为直接持股，24.24%减持通过二级市场竞价交易减持获取现金。自然人股东大部分在公司任职，利益与公司高度一致，表现出对于公司发展前景的信心。
公司模压二期、三期厂房已在筹建，预计2019年初可以投产。另一方面嘻哈三部曲，公司毛利率水平有进一步提高的可能。
下游需求持续，孔垂燊订单饱和，在手订单覆盖到2018Q1。从客户层面的反馈来看，市场需求没有减弱，汽车零部件企业、家电企业、3C行业、医疗行业，充分受益消费升级达人盒子，产能扩张和技术升级持续进行，对2018年上半年仍然保持乐观。
公司2017年业绩快报，全年实现营业总收入20.10亿元，同比增长39.33%；实现归母净利润2.74亿元红尘恋歌，同比增长151.61%春暖香浓。
2.投资要点
要点一:机器人自动化项目
2015年，公司机器人自动化项目通过2015年6月成立的控股子公司伊之密机器人自动化科技（苏州）有限公司得到正式推广，已成功开发了配套给一汽，鸿图科技等行业知名企业的机器人自动化系统。
要点二:参股金融租赁公司
2015年4月份，公司发起设立南海金融租赁股份有限公司，投资总额为人民币20亿元，公司出资1.8亿元夸利亚雷拉，持股比例约为9%，公司参股该项目，将进一步拓宽融资渠道，加强融资租赁销售模式的自主性。
要点三:国际市场开拓
公司品牌在国际上具有较强的影响力长汀租房网，产品已销往加拿大，以色列召唤红警，马来西亚，菲律宾，印度，印尼，乌克兰，土耳其，俄罗斯等四十余个国家。公司已取得欧盟CE，美国和加拿大的UL泰山功夫，巴西NR12及韩国的KCS安全认证证书阅兵进行曲。
要点四:技术达到国际领先水平
公司研发并生产的SM领航系列注塑机的节能水平达到国家I级能耗标准，被列为工信部重点产业振兴和技术改造项目，公司自主研发的高速高效瓶胚专用一模多腔注塑机被认定为国家火炬计划产业化示范项目，公司研制的镁合金半固态注射成型设备属国内首创，该设备各项指标和性能达到国际同类产品先进水平，公司自主研发的YL-AT1800L复合绝缘子橡胶专用注射成型机属国内首创，整体水平达到国内同类产品领先水平，公司自主研发的压铸机“基于嵌入式系统的实时控制压铸机的研发和产业化”项目荣获中国机械工业科学技术三等奖，该项技术采用精确的闭环控制技术，实现高稳定性及高一致性的压射控制，匀加速慢压射及高速末端刹车功能，公司的高效节能压铸机(DM800)在节能降耗方面达到国际领先水平。
要点五：毛利率维持高位
产品提价、高端产品占比提升，2017年前三季度综合毛利率36.92%，我们预计2018年公司的毛利率将维持高位，费用率随着规模的提升将继续下降，净利润率有望继续提升。
三、投资策略
盈利预测及估值：
业绩快报符合预期，看好公司长期成长潜力。2017年归属于母公司所有者的净利润为2.74亿元，同比增长151.61%；营业收入为20.1亿元，同比增长39.33%；基本每股收益为0.63元，同比增长152%。公司下游需求旺盛，订单充足，通过提价和产品升级无边风月居，公司毛利率处于高位。我们预计公司2017~2019年的收入为20.5、26.7、33.3亿，净利润为2.7、3.6、4.76亿元，EPS为0.63、0.83和1.1元，PE为26.7、20.0、15.2倍。考虑到公司未来3年的持续成长空间，以及市场整体估值水平，我们给予公司2018年25~30倍PE，维持合理股价为21~25.02元。
风险提示：股东解禁减持风险,产业增长下滑风险。
宜昌交运（002627）研报
一、股票简介
公司名称：湖北宜昌交运集团股份有限公司
股票名称：宜昌交运(002627)
所属行业：交通运输---公交
产品类型：旅客运输、道路运输、汽车销售及售后服务
二、基本面分析
1. 重要事件
2017年10月19日非公开发行募集10 亿资金，投向长江三峡游轮中心和宜昌东站物流中心项目，转型发展旅游产业郭奎章，培育现代物流；
1）长江三峡游轮中心项目，一方面可以保证公司已参与的三峡游轮中心码头用地的优先安排和落实，另一方面降低后续项目建设成本。本项目能给公司带来良好的经济效益；宜昌市地价上涨的趋势明显，长江三峡游轮中心土地一级开发项目用地具有突出的景观、区位优势。项目用地无论从所处区位、价格定位等各方面均具备明显优势，定价合理，出让前景良好，收益可期。
2）宜昌东站物流中心项目，项目将通过现代供应链理念、现代物流技术、物联网云计算等，构建多式联运，为电商快递、物流服务提供完善的基础设施卜严峻。经分析测算陈浩明，宜昌东站物流中心项目（二期）总投资额115,721.90万元，拟使用募集资金50,000.00万元，项目税后内部收益率为11.8%，投资回收期为10.5年（含建设期）。
2.投资要点
公司产业结构转型升级---发展旅游产业，培育现代物流
1.）持续推动旅游服务产业效益增长。随着旅游市场的回暖和旅游发展业务板块加强营销管理，公司“交运*两坝一峡”等旅游产品市场影响力日益增强，产品规模大幅增加， 2017 游客接待量同比上升约60%，旅游服务收入较上期同期增长；
2.)加快发展现代物流服务产业。公司子公司天元物流公司钢材委托采购业务经过两年的孵化器，业务规模大幅增加，同时随着天元物流公司16 号仓库及其附库、17 号仓库的建成投入运营，该公司房屋租赁等其他业务收入也有一定程度的增长。
3.）宜昌四大国有投融资平台各自认购1 亿元，（交旅集团、宜昌城投、宜昌高投、宜昌国投，其中宜昌交旅集团为公司大股东）
4.）得天独厚的三峡门户，旅游业上升为湖北省支柱产业。大股东交旅集团旗下拥有宜昌交运、宜昌公交、三峡旅游度假区等10家子公司。集团的目标愿景：担纲三峡旅游新区建设、领军文化旅游千亿产业发展，打造市值、投资双过百亿的交通旅游龙头企业。2016 年10 月集团与常州恐龙园签署合作协议，打造宜昌首家主题公园。
三、投资策略
盈利预测及估值：
我们看好公司的产业结构调整和转型升级，预计2017 年-2018 年EPS 分别为0.50 元、0.63 元，给予“增持-A ”投资评级，6个月目标价20.00 元，相当于2017 年40x 的动态市盈率。
风险提示：经济大幅下滑，新业务拓展不及预期等陈超尉。
通达动力（002576）研报
一、股票简介
公司名称：江苏通达动力科技股份有限公司
股票名称：通达动力(002576)
所属行业：机械设备—电气设备
产品类型：电动机、发电机，定转子铁芯研发、生产、销售和服务。
二、基本面分析
1. 重要事件
1月4日晚公告，公司控股股东天津鑫达于2018年1月4日增持公司股份3万股，持股比例增至30.00%。
公司董事、总经理言骅先生通过深圳证券交易所交易系统允许的方式拟增持通达动力 10 万股-120 万股股票。
2018年12月29日晚公告，董事会终止重大资产重组，并召开了投资者说明会，公司股票自2018年1月2日（星期二）上午开市起复牌。此前2017年7月22日，上市公司拟以其持有的通达矽钢100%股权作为置出资产,与隆基泰和咨询、珠海融艾、中国信达、信达投资持有的隆基泰和置业100%股权中的等值部分进行置换。
2.投资要点
要点一:控股亿威尔信息获军工资质
通达动力通过股权转让及增资的方式收购亿威尔60%股权。亿威尔已经取得全套军工资质，以数字系统、计算机、软件技术为基础，以雷达电子战、特种计算机、信息安全系统为突破口，技术水平已达到国内先进水平，取得多项科技成果和发明专利。
要点二:风电用产品成为增长新引擎
公司生产的定转子铁芯产品品种齐全，能够应用于不同种类和型号的电机、包括国标类普通电机，也包括高效电机、风力发电机、牵引电机、新能源汽车驱动电机等对定转子冲片和铁芯质量要求较高的电机产品。已能够批量生产国际上较为先进的直驱风机定转子产品，且涵盖套轴，压装等完整工艺流程。风电用产品已成为新引擎，而轨道交通，新能源汽车和高效节能电机有望放量。
要点三:电机铁心龙头
公司国内中小型电机定转子冲片和铁心专业制造龙头，定转子冲片和铁心是电机的“心脏”。公司在电机定转子冲片和铁心生产的冲压，叠装，铸铝，绕嵌线等技术环节中均保持了行业的领先地位，同时在规模供应，技术研发，产品质量，市场占有率等方面也都占据领先地位，公司客户包含华达电机，大中电机，东方电机，佳木斯电机猛虎营，南车电机双叶杏，湘潭电机等国内大型电机厂商和SIEMENS，GE，ABB松江茸城论坛，GAMESA，LEROYSOMER等国际知名电机厂商。
三、投资策略
盈利预测及估值：
公司积极推动传统主业升级,将通过减员增效、调节产品结构提升业绩印乔镇, 全力转型军工信息化和自动化,将成为核心军品公司。有望迎来估值修复的阶段。
风险提示：业绩下滑及股东变更

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