黑龙江卫视春晚伤痕累累后银行股票质押业务还能怎么做--优维金融空间

时间：2015年04月20日 | 作者 : admin | 分类 : 全部文章 | 浏览: 401次

伤痕累累后银行股票质押业务还能怎么做?-优维金融空间
尽管股票质押原本被银行定位为一种基于信用的融资类业务，但是却在实际操作过程中偏离了轨道四大灵猴，忽略了对第一还款来源——大股东的还款能力的考察，而过分关注股票价值。银行承担了投资类业务的风险，但却只获得了融资类业务的利息陈家妖孽。
在“去杠杆”政策与A股持续下跌的双重背景下圣道独尊，上市公司大股东再融资途径急剧压缩，“借新还旧”模式难以为继，大股东股票质押频频爆仓，为上市公司提供股票质押融资的银行也深陷泥淖。这次的血泪教训，让银行重新建立股票质押融资的业务逻辑青春搏击。
一、银行股票质押危机爆发原因思考
1、股票质押业务的风险和收益不对等
银行将股票质押作为风险很小的融资类业务，股票上涨再多，也只能获得微薄的固定利差。然而当股价连续下跌且减持、平仓受限后，银行才意识到股票质押的亏损很有可能会伤及资本金高永侠。
2、投后管理能力薄弱
银行专职管理股票质押业务的人员有限，投后缺乏专业管理处置团队，对整个盘子的管控力相对不足，以至于后期无法及时应对市场下行带来的亏损。
3、不关注股票质押融资用途
不少大股东将股票质押融来的资金用于体外收购资产、做上市公司的市值管理，甚至用于改善自身生活，而并没有用于上市公司实际经营。
总而言之，琴葛蕾尽管股票质押原本被银行定位为一种基于信用的融资类业务，但是却在实际操作过程中偏离了轨道，忽略了对第一还款来源——大股东的还款能力的考察，而过分关注股票价值。银行承担了投资类业务的风险，但却只获得了融资类业务的利息。
二、股票质押业务未来如何避免雷点？
尽管伤痕累累，但是股票质押是上市公司融资的重要手段牛小强，银行难免还要为上市公司客户服务。那么经过此次血泪教训后，应该如何调整股票质押展业逻辑及具体操作方法？
1、更加关注项目来源
以往银行的股票质押项目不少是异地客户或者经其他机构介绍的网红项目，但如今应该更加关注属地类业务及本行的授信客户。如果银行与上市公司本身有表内合作，银行对于融资人的财务状况、经营状况有更透彻的了解，可以提前防止风险的发生。
同时林嘉莉，对优质客户进行综合性开发。参与除股票质押融资以外的定增、可交债、大股东回购等业务，综合性地服务优质客户，提高表内外融资的联动性，增强客户粘性。
2、更加关注融资人的现金流情况
对融资的还款能力和来源进行详细尽调，要求融资人对还款来源、还款数额及到期日匹配等方面进行合理解释。
3、更加关注资金用途
尽可能地要求对融资人的资金用途进行合理监控，比如上市公司进行并购时，需要拿出支撑资金用途的可靠依据；再比如，由于金融机构涉房限制严格，因此会着重监控融资人的公司章程、营业执照中主营业务是否涉及房地产盘鹰风筝。
4、更加关注上市公司是否存在过度的资本运作
上市公司业绩增长是通过内生性的经营管理，还是通过外延式并购做大盘子，从而导致商誉溢价过重？如果是后者不速之约粤语，业绩无法支撑股价，一旦对赌期结束，并购标的发生问题，对于上市公司会产生重大冲击。
5、风控手段更加多元化
股票质押业务并非纯粹的融资类业务，其投资属性较强，因此如果只收取利息，那么明显风险和收益不对等，黑龙江卫视春晚可以借鉴可交债的相关条款和对赌条款进行对冲，探索固定收益+浮动收益的模式：参考可交债的模式，将展期当日的股价设置为初始换股价心墙吉他谱，把到期日的股价设置为换股卖出价，中间的差价就是浮动收益部分。如果卖出股票时价格低于初始换股价，则会触发下修条款，以确保有一定的浮动收益；同时，在股价、财务指标等一系列较重要的公共条款上设置触发条款，一旦触发则需支付部分浮动收益。
另外，探讨组合资产抵押的方式，毕竟不动产的变现比股票更加容易；多笔业务进行连保，连带责任担保人不仅延伸到实际控制人的配偶，甚至要延伸到子女，增加其违约成本。
6、通盘考虑单只股票在全行表内表外的持仓集中度
所有业务上系统操作，对一些指标进行合并计算，掌控单只股票在全行的表内表外的风险敞口青峰茶楼，而不是表内表外实行分离式管控。
来源丨资管云
作者丨智信资产管理研究院资本市场研究组李洁田小蕾
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